Moody's: Перспективы бюджетных показателей КР стабильнее, чем у других стран

Среднесрочные перспективы финансовых показателей Кыргызстана остаются стабильными по сравнению с другими странами. Ожидается, что государственный долг еще больше снизится с пикового уровня в 63.6% ВВП в 2020 году до примерно 41% к 2026 году.

Такие выводы содержатся в свежем отчете агентства Moody's о прогнозе кредитных рейтингов страны, где агентство улучшило прогноз с негативного на стабильный, подтвердив долгосрочные рейтинги страны в национальной и иностранной валюте на уровне B3.

Дефицит и долг государственного бюджета КР значительно улучшились по сравнению с ожиданиями после вторжения в Украину, отчасти благодаря сильному росту номинального ВВП. Дефицит бюджета снизился с 0.7% в 2021 году до 0.3% ВВП в 2022 году, чему способствовали более высокие поступления от уплаты подоходного налога со стороны «Кумтор Голд Компани» и резкое повышение налога на добавленную стоимость на импорт, особенно из Китая.

«Это увеличило финансовые возможности властей для увеличения расходов на заработную плату в государственном секторе, процентные выплаты и капитальные затраты. Это улучшение дефицита продолжилось и в 2023 году: по первоначальным оценкам, профицит составлял около 1.6% ВВП по сравнению с более ранними ожиданиями Moody's дефицита в 1.6% ВВП», – говорится в сообщении.

Moody's ожидает, что бюджетный баланс останется примерно сбалансированным в течение прогнозируемого периода. Эти ожидания сопоставимы с прогнозами правительства относительно профицита после 2023 года, который зависит от роста налоговых поступлений, сокращения фонда заработной платы в государственном секторе и снижения социальных пособий и капитальных расходов, что приведет к общему умеренному увеличению расходов.

Разница в оценках отражает мнение Moody's о том, что перспективы доходов подвержены значительной региональной неопределенности, учитывая геополитическое давление и риски снижения темпов экономического роста России в контексте войны с Украиной и последствий связанных с ней санкций; неопределенность вокруг перспектив глобальной инфляционной динамики и, следовательно, процентных ставок и результатов экономического роста.

Moody's также видит риски, связанные с устойчивостью недавних торговых событий, особенно в связи с недавним скачком китайского импорта и влиянием этого потока на доходы от НДС.

Что касается расходов бюджета, Moody's указывает на опасения, что обсуждаемая реформа системы заработной платы в государственном секторе и сокращение социальных пособий могут оказаться непростыми. Достижение этих целей станет политической и социальной задачей без более широких реформ в сфере занятости в госсекторе и политики доходов, а также без более целенаправленной работы систем социальной защиты для защиты тех, кто больше всего пострадает от потенциальных изменений в социальных пособиях.